安德烈·科斯托蘭尼（André Kostolany）

        這個1906出生，1999年逝世，足足活了93歲的長壽老者。35歲時就在股市賺足了可供一生花費的財富，同時一生共出版了13本國際暢銷著作。《一個投機者的告白》一書是他平生所寫的最後一部著作，其中凝聚著他一生以投資為業的金玉良言。安德烈·科斯托蘭尼從年輕到老邁，始終都以“投機者”自譽，或以能夠識破股市心理的“浪漫投機家”自居。他如實地道破天機：“股價的波動從來未曾符合過股票的真正價值，股價永遠過高或過低。如果股價可以隨時反映真正的價值，也就不會有上下波動的行情了。”同時他也自知投機者不是一本百科全書，“但他必須在關鍵時刻覺察出關聯性並作出適當的處理”。

        為了幫助散戶把握好在不同行情循環週期的投機操作，他一目了然地將行情的循環週期劃分為股價盤整、順勢波動、急速擴張三個時期階段，並給出相應的投機策略和方法。他坦言，股市投機家最重視的是“傻瓜的價值”，也就是智慧的投機家總是利用別人的愚蠢來獲利。他把所謂高智商的人也歸入無知群眾之列，戲稱為“博學笨蛋”，並假設“挑選100名高智商的人共處一室，結果顯示衝動情緒會戰勝理智思考”。他認為，對於大眾心理反應強弱的關鍵時機，經驗老到的投機家有時是可以預測到的。比如一旦察覺出大眾心理過於狂熱，投機家就會退場。在股票投機的天地裡博弈，他堅信其中的訣竅如同玩牌：“做一個投機商就彷佛在玩撲克牌，你必須在拿到壞牌時盡量少輸，拿到好牌時盡量多贏。 ”

股市在A1、B1修正階段會分別呈現持續上漲和下跌趨勢，是基於籌碼面原因。A1階段因為市場中該拋售的都拋售了，投資人現金滿手，無券可賣，所以只會上漲；B1階段因為市場中該買進的都買進了，投資人股票滿手，無錢可買，所以只會下跌。

而股市在A3、B3過熱階段會持續分別呈現持續上漲和下跌趨勢，是基於群眾心理因素。A3階段因為貪婪、樂觀心理充斥市場，投資人滿腦子獲利，無視風險，所以只會上漲；B3階段因為恐懼、悲觀心理充斥市場，投資人滿腦子虧損，無視機會，所以只會下跌。

科斯托蘭尼建議在B3、A1階段買進、在A3、B1階段賣出。至於A2、B2階段因為無明顯漲跌趨勢，不建議進行操作。

科斯托蘭尼雞蛋看似具體點出進出場時機，但實際操作時仍憑藉投資人長期學習所累積的經驗與直覺，雖稱之為投資技術模型，但它其實是一門藝術。成交量多大才叫大？股價多高才算高？這些都沒有答案。如果眼光放的不夠遠，即使科斯托蘭尼雞蛋在手，也難免落入頻繁進出場、報酬低落的慘狀。