Profit : 43,047
每日個股分析投資期間: 2018/11/13-2019/12/31
目標張數: 投資85萬(25P)，目前持有6張，2019年每個月定期購入1P
目標價:34.8以下持續每月1張買進(目前大盤氣氛不佳下看8600點，32以下可用力買)
股利政策:(連續配發股利35年，合計74.8元，都已經超過股價兩倍了!!)
預估2018年EPS=3.9，以股息配發率70%，可能配2.7
股利政策:(連續配發股利35年，合計74.8元，都已經超過股價兩倍了!!)
預估2018年EPS=3.9，以股息配發率70%，可能配2.7
從2007-2019做個base-line的統計，現在大約落在平均點的位置
13年來平均ave股價=34.88 (10年線=33.7)
13年來平均Max股價=42.43
13年來平均min股價=27.84
以錨定效應來說，若股價落到32-27可以大力買進，36-40是可以減碼等待機會低接
以錨定效應來說，若股價落到32-27可以大力買進，36-40是可以減碼等待機會低接
產業狀況:
1. 水泥是國家基礎工業之一，水泥業需龐大的資本支出，進入門檻頗高，典型的寡占市場。
2. 水泥業最上游的主要原料就是石灰石，約占77%-82%，水泥生產中間必須經過生料磨製(生料磨系統)、煅燒(旋窯系統)和水泥製成(水泥磨系統)等三個工序，水泥窯與煉油一樣，都必須燃燒煤炭及高度用電量；水泥的成本結構依序分別為煤(40%)，石灰石(25%)，電力(12%)，機器設備的折舊與維修(10%)，剩下的則是其他要素。
3. 水泥業最多的成本是煤，而煤與石油又處於替代性的關係，所以當石油價格高時，也會牽動煤的價格上升，成本就會提高，會使水泥毛利降低。現在油價在低檔，有利水泥獲利。
4. 水泥因易受潮而硬化變質，故無法久存，以內銷為主，一般國家水泥自給率約為85%，受國際景氣變動的影響較小，其榮枯與否主要繫於國內公共工程與建築業的景氣狀況而定，其中又以民間營建業占水泥使用量約八成左右，二成則用於公共工程，國內營建業習慣於農曆年前趕工，因此每年的11月、12月成為水泥需求較大的月份，而7月、8月因逢雨季與颱風來襲而造成水泥產品的滯銷，成為水泥業之淡季。
5. 臺灣水泥產業國內兩大龍頭廠為台泥及亞泥，其在國內水泥市場的佔有率已達八成，產業近飽和，因此價格變化受產業供需影響較小，反受政策的影響較大。目前台泥亞泥皆前往中國大陸投資發展；而台泥因受惠大陸水泥業持續朝向健康供需的態勢發展，且大廠恆大的優勢日益明顯，在中國水泥去供給的影響下，進而推升水泥價格水漲船高，毛利提升，將有利於獲利提高。而亞泥也是受惠中國供給側改革政策，以及嚴打環保不佳的老舊產能，使水泥業供需狀況良好，即便進入雨季，但水泥價格仍持穩在旺季高檔水準，又燃煤成本下滑的情況下，將有利整體營運。
1. 水泥是國家基礎工業之一，水泥業需龐大的資本支出，進入門檻頗高，典型的寡占市場。
2. 水泥業最上游的主要原料就是石灰石，約占77%-82%，水泥生產中間必須經過生料磨製(生料磨系統)、煅燒(旋窯系統)和水泥製成(水泥磨系統)等三個工序，水泥窯與煉油一樣，都必須燃燒煤炭及高度用電量；水泥的成本結構依序分別為煤(40%)，石灰石(25%)，電力(12%)，機器設備的折舊與維修(10%)，剩下的則是其他要素。
3. 水泥業最多的成本是煤，而煤與石油又處於替代性的關係，所以當石油價格高時，也會牽動煤的價格上升，成本就會提高，會使水泥毛利降低。現在油價在低檔，有利水泥獲利。
4. 水泥因易受潮而硬化變質，故無法久存，以內銷為主，一般國家水泥自給率約為85%，受國際景氣變動的影響較小，其榮枯與否主要繫於國內公共工程與建築業的景氣狀況而定，其中又以民間營建業占水泥使用量約八成左右，二成則用於公共工程，國內營建業習慣於農曆年前趕工，因此每年的11月、12月成為水泥需求較大的月份，而7月、8月因逢雨季與颱風來襲而造成水泥產品的滯銷，成為水泥業之淡季。
5. 臺灣水泥產業國內兩大龍頭廠為台泥及亞泥，其在國內水泥市場的佔有率已達八成，產業近飽和，因此價格變化受產業供需影響較小，反受政策的影響較大。目前台泥亞泥皆前往中國大陸投資發展；而台泥因受惠大陸水泥業持續朝向健康供需的態勢發展，且大廠恆大的優勢日益明顯，在中國水泥去供給的影響下，進而推升水泥價格水漲船高，毛利提升，將有利於獲利提高。而亞泥也是受惠中國供給側改革政策，以及嚴打環保不佳的老舊產能，使水泥業供需狀況良好，即便進入雨季，但水泥價格仍持穩在旺季高檔水準，又燃煤成本下滑的情況下，將有利整體營運。
